鋼材市場現狀分析
今天分享的內容主要有三部分：一、目前鋼材市場基本情況；二、基本面上看市場影響因素；三、未來市場走勢。
鋼廠盈利情況：目前鋼廠利潤較好，這也是目前供暖季鋼廠仍然增產的重要因素之一。按照目前的測算，高爐700-800，電爐300左右，這個利潤在本年度算是很不錯的了。
二、暖冬缺乏冷空氣，污染天氣主要靠“風”來解決。今年環(huán)保不一刀切，因為預警導致的非常規(guī)限產概率就增加了。限產一方面壓制了鋼材的產量，另一方面減少了原料的需求。
當前估值：螺紋利潤偏高，基差中性偏大，整體估值中性偏高，3600存在阻力；熱卷估值中性偏高。
后期在利潤回升的情況下，關注鋼廠復產特別是電爐轉爐增產情況及鋼廠盤面套保意愿。當下行情主要由驅動引發(fā)，估值在偏高的情況下仍有更高可能，轉變關鍵仍在供給端的驅動變化。
一、節(jié)前會有不少房地產和基建項目需要驗收結算，可能會有一波趕工潮，趕工期能維持到12月中旬，增加了需求的持續(xù)強度和時間。
二、節(jié)前累庫時間變短。從需求季節(jié)性下降到年后十五，累庫時間段變短，春節(jié)庫存預計會季節(jié)性偏低。
上半年地產需求仍將維持韌性，鋼價表現上半年強于下半年。進入2019年之后，外力對供給驅動大幅減弱，鋼材需求的邊際運行方向基本主導了鋼材利潤的運行方向。